资产配置

倒数3181天

昨天回答一位网友的问题时, 才发现原来我一直没有写过任何关于资产配置的文章.

今天决定写写, 毕竟不管是任何投资, 提前做好资产配置, 是非常重要的.

现在股市大热, 很多网友都在问, 我可以杠杆吗? ALL IN吗?

我觉得假如你已经做好资产配置, 剩下的闲钱你觉得你敢ALL IN, 没有人可以左右你, 但我个人承担风险能力低, 实在不敢ALL IN或杠杆.

资产配置的目的是什么?

我觉得, 资产配置最主要的目的是帮助个人以最适合个人承担风险能力的波动性达到财务目标. 

正如我再三强调, 每个人承担风险能力不一样, 有些人可以承受很高的波动性依然可以吃喝玩乐, 有些人一点风吹草动就吃不下饭.

我身边有握有100%美国科技股的朋友, 2022年时日子过得非常惨, 几乎都快无法退休了, 可是转眼来到2024年牛市, 经过一番操作换股, 他已经完全恢复元气, 正积极地做着资产配置, 毕竟2022年的80%资产缩水实在是恐怖, 但他还是活过来了. 我身边也有100%定期存款的老奶奶A, 股市波动对她一点影响都没有, 但她也不时埋怨通货膨胀的糟糕, 每多活一年就要多花一年的钱, 但她的年度开销非常低, 所以应该还可以支撑很多年. 

不做资产配置的人, 就像是在无边森林里没带指南针地往前走, 见招拆招, 最终也是会抵达目的地, 但探险带上指南针是不是会感觉安心些?

所有的资产配置的开端, 都是由设下财务目标开始.

财务目标我们粗略谈过, 市场上有各种计算退休金的算法, 其中一种比较粗暴有效的做法是年度开销 X 25.

假设年度开销是RM 48000 X 25 = RM 1200000.

我们不深谈这个算法, 但可以以这个为假定的财务目标来计算.

什么是资产?

基本上资产包括现金, 股票, 债卷, 员工退休金储蓄(EPF), 房产, 基金, 黄金等等, 所有可以为你带来回酬的投资项目都属于资产.

资产配置就是根据比例把个人资产依照个人风险承受能力瓜分, 根据个人需求而降低波动性或提高回酬.

我们把资产分类为三大类比较容易讨论 - 现金, 股票, 债卷.

现金

现金就是流动性最高的资产, 需要时可以随时动用, 回酬也是最低的.

假设你把钱存于电子银行, 现在大约可以拿到最高3.88%的年度回酬.

每个人开始投资前, 应该要有至少6个月的紧急基金, 以备不时之需. 

债卷

债卷的存在是为了提供资产的稳定性.

债卷的本质与股票不同, 你是债卷发行者的债主, 你借钱给债卷发行者, 在同意的年份里每年拿回双方同意的利息, 而在债卷到期日赎回本金.

债卷可以是国家债, 公司债, 短期债, 中长期债, 长期债等等. 

既然是借钱, 当然是越早还钱, 风险越低; 借钱给国家自然也是比借钱给公司来得低风险.

马来西亚的员工退休金(EPF)虽然不是债卷, 但我觉得它的存在仿佛与债卷的存在有着异曲同工之妙.

我们定期投钱入EPF, EPF每年给我们5-6%的利息, 直到投资人55岁到期可以赎回本金.

所以, 我通常把EPF当成现金或债卷来计算, 因为EPF是几乎每个打工人都有的户口, 而这笔钱也达到稳定个人资产的重要性.

唯一不同的是, 债卷可以随时赎回本金, EPF是强制性必须存到55岁, 但达到RM 1 MIL后, 多余的款项可以自由使用. 

债卷和EPF的不同之处是, 债卷价格浮动, 它付你利息的同时, 它的价格也在市场浮动, 随着市场的变动, 你的本金也会跟着浮动. 

EPF比债卷稳定的是, 它保本, 确保你的本金不会减少, 但缺少灵活性.

投资人距离55岁或RM 1 MIL越远, 或许持有债卷比增持EPF来得好, 因为你暂时无法动用EPF的钱.

但投资人假如距离55岁或RM 1 MIL很靠近, 或许增持EPF比拥有债卷来得低风险. 

股票

股票是参与公司的经营, 成为公司的投资方, 与公司一荣俱荣, 一损俱损.

根据历史, 股票是极大化个人资产的最佳方法之一, 虽然回酬高, 但波动性大. 

讨论完了三种不同的资产性质, 那投资人应该怎样配置资产呢?

简单粗暴的资产配置公式是, 股票比例 = 110 - 你的年龄.

假如你今年30岁, 股票比例可以高达80%. 

假如你今年45岁, 股票比例可以高达65%.

假如你今年55岁, 股票比例可以高达55%.

以此类推.

这只是个公式, 建议, 假如无法做到这么高的股票比例, 那也不是不行的.

我相信大马人普遍觉得股票危险, 定期存款安全, 所以多数人股票投资的比例应该偏低.

因此, 你可以用GOOGLE SHEET或EXCEL做个表格, 来计算你的个人资产和资产配置比例.

你可以计算你自己的本金有多少, 假如只靠EPF是否可以足够退休.

假如单靠EPF不足以退休, 那你需要投资多少才可以达到你梦想中的退休金.

我粗略做了一个表格, 计算一位30岁的投资人的资产配置.

假设他30岁时, EPF有着RM 150000, 公司和个人定期投资EPF, 最终他在55岁时, EPF有大约RM 1.1 MIL.

他每年提领RM 36000, 假设每年3%通膨率, EPF每年还是5.5%回酬, 它可以一直提领RM 36000相等的数额直到他老去.

假设年度开销RM 36000对这位投资人来说并不足够, 那他可以投资其他投资项目以赚取其他回酬来应对他的其他开销.

假设他投资股票ETF, 从每个月RM 1000开始, 每年增加投资额5%, 直到55岁, 假设ETF给他大约8%回酬, 那他55岁时大约有RM 1.7 MIL的存款.

假设他每年提领RM 48000, 假设每年3%通膨率, 它可以一直提领RM 36000相等的数额直到他老去.

但投资股票ETF市场的回酬浮动, 某些年份假如遇上股灾, 它可以用EPF的回酬紧衣缩食, 过个几年等股灾过去, 再继续提领股市里的钱.

这样, 投资EPF/债卷将增加这名投资人的底气, 熊市时不至于完全没有收入, 牛市时也有多余的钱可以抗通膨.

两笔投资互补, 在高低起伏的投资市场里赚到一定的回酬, 也得到一定的稳定性.

这个表格的右边, 是这位投资人的资产配置.

一开始时, 由于投资金额还少, 所以EPF/债卷的投资巴仙率是偏高的.

渐渐地, 大约在投资人40-50岁间, 两种EPF/债卷和股票的投资额开始持平.

慢慢地, 股票的巴仙率开始越来越高, 这时投资人可以调整提款率或投资额, 降低股票的配置, 提高债卷/EPF, 以避免大部分的资金在股市中浮动.

调整股债的比例, 来稳定投资回酬, 就是资产配置的精髓.

资金配置, 就是在稳定与回酬之间的博弈.

假如你可以承担很大的风险, 那你可以完全100%只靠股票, 这就是所谓的ALL IN.

假如你一点风险都不能承担, 那你要承担通膨的风险, 或努力提高本金. 

但, 现实里, 有这样的能力或勇气者非常少有, 股债平衡的目的就是要让投资者睡得安稳, 不要像我当年在2022年时, 想起我公司十多年来给我的个股, 在美股在三天内暴跌20%时, 漏夜起身卖股!

现在的我, 把风险分散在马股, 美股, 美股ETF里, 比起当年一股当先, 至少不用担心睡醒十多年的持股就消失了.